التقرير الأسبوعي لبنك عوده: ترقّب في الأسواق الماليّة قبيل الجلسة الحكوميّة
بعد أن جاءت زيارة المبعوثَيْن الأميركيين إلى بيروت ما دون من التوقعات، وفيما ينكب لبنان الرسمي على دراسة طريقة التعامل مع الردّ الإسرائيلي على الورقة الأميركية، وبانتظار أن تقوم قيادة الجيش بعرض خطتها لحصر السلاح بيد الدولة في الجلسة الحكومية التي ستعقد يوم الجمعة في الخامس من أيلول المقبل، ظلت الأسواق المالية اللبنانية تشهد هذا الأسبوع استقراراً في سعر صرف الليرة مقابل الدولار في السوق الموازية، بينما بقيت أسعار سندات اليوروبوندز مستقرة نسبياً، وواصلت سوق الأسهم منحاها التراجعي، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده. في التفاصيل، ظلّ الاستقرار السمة الرئيسية التي تميّز السوق الموازية لتداول العملات هذا الأسبوع، إذ بقي سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل تحركات هامشية في محيط 89600-89700، بينما بلغت احتياطيات مصرف لبنان السائلة من النقد الأجنبي زهاء 11690 مليون دولار في منتصف آب مقابل 10135 مليون دولار في نهاية العام 2024، وبلغ حجم النقد المتداول زهاء 831 مليون دولار منتصف آب، بحيث شكّل 7.1% من الاحتياطيات السائلة بالعملات. وعلى صعيد سوق سندات اليوروبوندز، ظلت أسعار سندات الدين الحكومية مستقرة نسبياً حيث بلغت 19.30-19.40 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة مقابل 19.40-19.50 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق، وسط ترقب للجلسة الحكومية التي ستعقد الأسبوع المقبل والتي ستطرح خلالها قيادة الجيش خطتها لبسط سلطة الدولة على كامل أراضيها بقواها السيادية. وعلى صعيد سوق الأسهم، واصلت بورصة بيروت مسلكهاً التنازلي، كما يستدل من خلال تقلص مؤشر الأسعار بنسبة 2.9%، بينما تقلصت أحجام التداول من 9.9 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى نحو 6.4 مليون دولار هذا الأسبوع.
الأسواق
في سوق النقد: انخفض معدل فائدة الانتربنك من 100% في نهاية الأسبوع السابق إلى 40% يوم الجمعة، في إشارة إلى عودة نسبية للسيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 14 آب 2025 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت تقلصها بقيمة 2421 مليار ليرة. ويعزى هذا التقلص بشكل رئيسي إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 1622 مليار ليرة أسبوعياً (أي ما يعادل 18.1 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما تراجعت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 799 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 1043 مليار ليرة وارتفاع في الودائع تحت الطلب بقيمة 244 مليار ليرة. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 3486 مليار ليرة أسبوعياً وسط انخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 1021 مليار ليرة وتراجع طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بمقدار 44 مليار ليرة.
في سوق القطع: ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية في السوق الموازية في حدود 89600-89700، بينما بلغت احتياطيات مصرف لبنان من الذهب والعملات ما يقارب 42.7 مليار دولار منتصف آب 2025 مقابل 34.2 مليار دولار في نهاية العام 2024، أي باتساع مقداره نحو 8.4 مليار دولار. ويعزى هذا الاتساع بشكل رئيسي إلى نمو احتياطيات مصرف لبنان من الذهب من 24.1 مليار دولار في نهاية العام 2024 إلى 31.0 مليار دولار منتصف آب 2025، أي بما مقداره 6.9 مليار دولار نتيجة ارتفاع أسعار الذهب عالمياً بنسبة 28% منذ بداية العام الحالي وسط إقبال على التوظيفات الآمنة نتيجة القلق من تأثيرات السياسة الأميركية الجمركية على نمو الاقتصاد العالمي.
في سوق الأسهم: واصلت بورصة بيروت منحاها التراجعي هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال تقلص مؤشر الأسعار بنسبة 2.9% بالمقارنة مع إقفال الأسبوع السابق. فمن أصل 9 أسهم تم تداولها، انخفضت أسعار أربعة أسهم، بينما ارتفعت أسعار سهمين، وظلت أسعار ثلاثة أسهم مستقرة. في التفاصيل، أقفلت أسعار أسهم “سوليدير أ” على تراجع نسبته 3.0% إلى 77.20 دولار. وانخفضت أسعار أسهم “سوليدير ب” بنسبة 5.7% إلى 75.40 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار أسهم “بنك عوده العادية” بنسبة 1.7% إلى 2.92 دولار. وتراجعت أسعار إيصالات إيداع “بنك لبنان والمهجر” بنسبة 0.7% إلى 7.10 دولار. في المقابل، زادت أسعار إيصالات إيداع “بنك عوده” بنسبة 0.7% إلى 2.78 دولار. واستقرت أسعار أسهم “بنك بيبلوس العادية” عند 0.85 دولار. كذلك، ظلت أسعار أسهم بنك عوده التفضيلية فئة “2008” و”2009″ مستقرة عند 25.00 دولار و29.99 دولار على التوالي. وعلى صعيد الأسهم الصناعية، ارتفعت أسعار “هولسيم لبنان” بنسبة 1.4% إلى 75.00 دولار. وعلى صعيد أحجام التداول، تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 35.9% أسبوعياً، من 9.9 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى زهاء 6.4 مليون دولار، علماً أن الأسهم المصرفية نالت نحو 53% من النشاط، تلتها أسهم “سوليدير” بنسبة 45% فالأسهم الصناعية بنسبة 2%. وعلى المستوى التراكمي، تقلصت أحجام التداول في بورصة بيروت بنسبة 43.9% سنوياً خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام 2025 لتبلغ زهاء 192.4مليون دولار، في حين ارتفعت قليلاً القيمة الترسملية بنسبة 0.2% بين آب 2024 وآب 2025. عليه، بلغ معدل دوران الأسهم، المحتسب على أساس قيمة التداول السنوي إلى الرسملة السوقية، نسبة قدرها 1.5% في الأشهر الثمانية الأولى من العام 2025، مقابل معدل دوران نسبته 2.7% في الفترة نفسها من العام 2024.
سوق سندات اليوروبوندز: ظلت أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية مستقرة نسبياً هذا الأسبوع، حيث بلغت 19.30-20.05 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة للأوراق التي تتراوح استحقاقاتها بين العام 2020 والعام 2025 مقابل 19.40-20.15 سنت للدولار الواحد في الأسبوع السابق. توازياً، أقفلت أسعار سندات اليوروبوندز التي تستحق بين العام 2026 والعام 2037 عند 19.40-20.15 سنت للدولار الواحد يوم الجمعة مقابل 19.50-20.25 سنت للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق. ويأتي ذلك وسط شبه غياب للنشاط ووسط ترقب لخطة حصر السلاح بيد الدولة التي ستعرضها قيادة الجيش لمجلس الوزراء في 2 أيلول المقبل. الجدير ذكره هنا أنّ أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية زادت بنحو 7.5% منذ صدور القرار الحكومي بحصرية السلاح في بداية آب، حيث كان يتمّ تداولها بسعر 18 سنت للدولار الواحد عشية القرار.